港股拗腰上，上周五收23,321点，主板成交依然偏低，只有555亿元，全周日均成交约570亿元。恒指今年二月见顶调整，还需多久才再见上次23,945点高位，要睇成交走势。 心连心化肥（01866）四月发力，上周五升6.7%至3.15元，大半个月累升约五成，买盘强劲。今年首季盈利再升104.6%至1.12亿元人民币。由于煤是生产化肥的主要燃料，占销售成本约六成，去年以来煤价持续下跌，今年第二季每吨价格再较首季跌100元人民币，有利化肥生产商成本结构。 心连心的产品是尿素，复合肥及甲醇，相关新产能将
14 2013-05
中国心连心化肥（01866）截至今年3月底止第一季纯利1.12亿元人民币，按年大幅上升112%，主因受惠于煤炭及钾肥等原材料价格下跌。心连心近期非常强势，升势料可持续。 虽然心连心第一季销售收入仅上升1%至10.06亿元人民币，但由于销售成本下降9%，令毛利大幅上升63%至约2.31亿元人民币。集团的主要产品─尿素、复合肥及甲醇的毛利率均有明显改善，推动其整体毛利率由2012年第一季度的14.2%大升8.7个百分点至22.9%。 在制造包括化肥的大部分化工原料过程中，均会消耗大量热能，而制造热能
14 2013-05
《申银万国研究（香港）分析员 陈凤珠》:中国心连心化肥（０１８６６）：集团主要生产甲醇、复合肥及尿素，首季甲醇及复合肥销售上升及尿素的平均价格增加，带动盈利增长逾倍。目前煤炭占公司销售成本约六成，今年煤价持续回落有助维持毛利率，而尿素四厂亦将于８月建成投产，四厂新增尿素产能的成本较目前低１６％，同时今年产能贡献达１６万吨，令集团总尿素产能达到１４６万吨。虽然行业仍然出现供应过剩，但由于行业较为分散，产能处于３０万吨以下的企业占约市场的四成，而中国心连心化肥致力扩大规模，以增加市占率。由于内地近年
08 2013-05
耀才证券资料研究部副经理植耀辉：心连心前景高看一线，虽然股价已急升，但以其现价市盈率仍只有8.7倍，估值依然有吸引力。当然，由于短期累升不少，故相信股价有调整可能，一旦调整至2.75元水平，建议可考虑吸纳亦作中线持有，首个目标3.5元，以2.4元作止蚀。
08 2013-05
公司一季度业绩再超市场预期：13 年一季度公司业绩再次超市场预期，尽管今年一季度尿素市场售价表现平稳，而甲醇、复合肥等产品售价较去年同期略有下滑，但因煤价亦较同期明显回落，且公司在成本控制方面出色，故一季度各业务毛利率明显提升，业绩极为靓丽。公司近年来业绩一直保持稳步增长的趋势，即使在因罕见干旱造成春耕旺季行情惨淡的 2010 年，公司的净利润仍然保持了良好的增长。我们认为这主要得益于管理层良好的市场判断力。 从各产品销售价格和销量来看，13 年 1 季度各产品同比跌涨互现，量价变动并非盈利大增
02 2013-05
近期公司已经公布了第一季业绩，表现强劲，利润按年同比增长106%，主要原因是煤价回落，而煤价占公司销售成本约60%。股价近期已连续大升，而历史市盈率是7.5倍，股息3.2%。以往公司的成交量偏低，本身的强势也有一定的依据。目标价3.2港元，止蚀价2.1港元。
02 2013-05
中国心连心（01866）：公司公布首季盈利增长104.6％至1.12亿人民币，期内收入增加1.2%至10.06亿人民币，毛利率大幅增加8.7个百分点至22.9%，主要是由于煤价下跌，令集团整体成本可持续改善，由于料计今年煤价储维持下行趋势，相信毛利率可维持在20%以上。集团今年8月底将会有新生产线投产，尿素产应可提升至210万吨，产能上升料可拉动销售增长。目标2.8元，止蚀于2.36元。（建议时股价2.58元）
02 2013-05
五一假期，香港市场休市。周边方面，道指下跌73.64点，报14745.11点，跌幅为0.50%。美国4月芝加哥PMI指数降至三年半新低，并重新陷入萎缩，令股市承压。 香港市场在4月最后一日创出全年新低的成交额后，未来很可能看到大市继续淡静。就算没有穷六绝七翻身的话，五月行情仍然值得担忧，各方面的数据亦好坏参半，包括强劲的海外市场表现，港汇开始变强，海外资金预备5月的新股，但另一方面沽空比率上升，而股份上升同下跌数目比率也是负面。 在五一假期，以及公布若干宏观经济数据前，预期投资者将作壁上观，而静
02 2013-05
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